Във връзка с нормативно определените изключения, предвидени в чл. 114, ал. 8 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа (ЗППЦК), когато не се прилага ограничителната норма на чл. 114, ал. 1 от ЗППЦК, Комисията за финансов надзор (КФН) уведомява за следното:
Предвид необходимостта от защита на инвеститорите срещу лишаване на публичното дружество от неговите активи и поемането на дългове ЗППЦК, чрез нормите на чл. 114 и сл., е въвел специални правила, ограничаващи осъществяването на сделки с активите на дружество, което има статут на публично. Разпоредбата на чл. 114, ал. 1 от ЗППЦК нормативно определя кои сделки и действия не могат да се извършват от управителните органи на публично дружество без да е налице изрично овластяване за тях от страна на Общото събрание на акционерите (ОСА) на дружеството.
От своя страна, чл. 114, ал. 8 от ЗППЦК ясно и категорично сочи за кои три категории сделки ограничителната норма на чл. 114, ал. 1 от ЗППЦК не се прилага.
1. Първата от трите предвидени хипотези, при която управителният орган на публичното дружество може да сключи сделка или да извърши действие по чл. 114, ал. 1 от ЗППЦК без да е овластен от ОСА обхваща сделки, извършени при осъществяване на обичайната търговска дейност на дружеството, включително при сключване на договор за банков кредит и предоставяне на обезпечения, при единственото условие, че в тези сделки или действия не участват заинтересувани лица, по смисъла на чл. 114, ал. 5 от ЗППЦК (чл. 114, ал. 8, т. 1).
Обичайната дейност е съвкупността от действия и сделки, извършвани от дружеството в рамките на предмета му на дейност и съобразно обичайната търговска практика, без сделките и действията, които произтичат от извънредни обстоятелства – чл. 114, ал. 9 от ЗППЦК. От обичайната дейност са изключени единствено извънредните сделки, които имат случаен и нетипичен за дружеството характер.
Следователно, ако публично дружество чрез управителните си органи вземе решение за сключване на сделка за банков кредит при спазване на предвидените в закона предпоставки и условия – т.е. да е налице банково кредитиране и в сделката да не участват заинтересувани лица, по смисъла на чл. 114, ал. 5 от ЗППЦК – няма пречка представляващият дружеството да сключи от името на дружеството договор с банката в горния смисъл, без да е овластен предварително за това от ОСА на публичното дружество. В този смисъл, банките-кредитодатели следва да се съобразяват с определените в специалния закон (какъвто е ЗППЦК) норми и да изпълняват разпоредбите на чл. 114 и сл. от ЗППЦК при одобряване на кредити, отпускани на публични дружества, без да изискват предварително овластяване на управителните органи от ОСА. В противен случай, интересите на инвеститорите биха били застрашени чрез неправомерно ограничаване на правото на банково кредитиране, във връзка с разширяване и подобряване на стопанската дейност на дружеството.
2. Не е необходимо овластяване на управителните органи от ОСА на публичното дружество и за сключването на кредитни сделки между холдингово дружество и негово дъщерно дружество, а именно кредитиране от холдингово дружество и предоставяне на депозити от дъщерно дружество (чл. 114, ал. 8, т. 2), стига да е спазено изискването сделката да е сключена при условия, не по-малко благоприятни от пазарните за страната и една от страните по кредита да има качеството „публично дружество”. Тази хипотеза обхваща освен финансовия кредит като вид кредит, така и търговския кредит между холдингово и дъщерно дружество, едно от които е „публично”.
3. Ограниченията на чл. 114, ал. 1 от ЗППЦК не се прилагат и когато е налице договор за съвместно предприятие, сключен по реда на раздел III от Глава седма на ЗППЦК, между публично дружество и друго дружество, което притежава пряко или непряко най-малко 25 на сто от гласовете в общото събрание на публичното дружество, което контролира публичното дружество или е свързано с него (чл. 114, ал. 8, т. 3).

Ралица Агайн, заместник-председател на КФН, ръководещ управление "Застрахователен надзор",  издаде решение, с което одобри придобиването чрез свързано лице на 97.8% от капитала на Застрахователно и презастрахователно дружество “ДЗИ – Общо застраховане”(ЗПАД “ДЗИ- ОЗ”) от КБС Иншурънс, /KBC Insurance, KBC Verzekeringen/.
Одобрява се и придобиването чрез свързано лице на 70% от капитала на Застрахователно и презастрахователно дружество “ДЗИ”(ЗПАД “ДЗИ”) от КБС Иншурънс.
Максималният срок за извършване на придобиването на акционерното участие е определен до 1 септември 2007 г.
Пълния текст на решенията 663 и 664 може да намерите в раздел „Документи”.

Г-н Бисер Петков, заместник-председател на КФН, ръководещ управление "Осигурителен надзор", утвърди образец на Заявление за регистриране на професионална схема по чл.229а, ал.1 от Кодекса за социално осигуряване.
Образецът на заявление може да намерите в рубрика "Документи","Форми и образци на докумнти".

Г-н Апостол Апостолов, Председател на Комисията за финансов надзор, взе участие със свое изказване на пролетната банкова среща на Асоциацията на банките в България, която се проведе 16 май 2007 г. 

Г-н Апостолов акцентира върху развитието на инфраструктурата на българския капиталов пазар в условията на общ европейски пазар. Според него все по-голямата роля на небанковото финансово посредничество, като по-гъвкава и прогресивна алтернатива на банковото кредитиране е от съществено значение за протичащите в страната икономически процеси на присъединяване към единния европейски пазар на финансови услуги. Добре развития и функциониращ небанков финансов сектор, от една страна, осигурява по-ефективна реалокация на финансовите активи от инвеститорите към реалния сектор, а от друга, ускорява инвестиционният процес чрез предоставяне на добри възможности за местни и чуждестранни инвестиции.

Пълен тект на изказването

Г-н Бисер Петков, заместник-председател на КФН, ръководещ управление "Осигурителен надзор", утвърди образец на Уведомление за дейност в чужбина на пенсионноосигурително дружество, управляващо фонд за допълнително доброволно пенсионно осигуряване по професионални схеми, по чл.229в, ал.2 от Кодекса за социално осигуряване.

Образецът на Уведомление може да намерите в рубрика "Документи","Форми и образци на докумнти".

Съобщение относно съобразяване на начина на управление и представляване на управляващите дружества с новата редакция на чл. 60, ал. 2 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа (ЗППЦК) съгласно чл. 203, ал. 8 от ЗППЦК

В “Държавен вестник”, бр. 25 от 23.03.2007 г. е обнародвана промяна на чл. 60, ал. 2 от ЗППЦК, съгласно която инвестиционният посредник се управлява и представлява съвместно най-малко от две лица, отговарящи на изискванията на чл. 60, ал. 1 от ЗППЦК. Лицата по изречение първо могат да упълномощават трети лица за извършване на отделни действия. Новата редакция на чл. 60, ал. 2 от ЗППЦК е в сила от 27.03.2007 г.
Съгласно разпоредбата на чл. 203, ал. 8 от ЗППЦК за членовете на управителните и на контролните органи на управляващите дружества (УД) съответно се прилагат изискванията на чл. 60 от ЗППЦК, включително относно управлението и представителството съвместно от най-малко две лица. Изискването УД да се управлява и представлява съвместно от най-малко две лица, които отговарят на изискванията по чл. 60, ал.1 от ЗППЦК, е в съответствие с чл. 5а, ал. 1, б. “б” от Директивата за съгласуване на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективни инвестиции в прехвърляеми ценни книжа (Директива 85/611/ЕИО).
В своята надзорна практика  по съобразяване на УД с чл. 203, ал. 8, във връзка с чл. 60, ал. 2 от ЗППЦК Комисията за финансов надзор (КФН) отчита следните обстоятелства:
1. Съобразяването на УД с изискването управлението и представителството да се осъществява съвместно най-малко от две лица налага промяна в устава на УД по отношение на начина на представляване, както и по отношение на избора на втори представляващ и управляващ, ако такъв не е налице до настоящия момент.
2. Промените в т. 1 налагат свикване на общо събрание на акционерите (ОСА) на УД, тъй като само то е компетентно да приеме промени в устава и да назначи нов член на управителния орган (при едностепенна система на управление), ако това е необходимо.
3. След приемане на промени в устава на УД в случай, че до този момент управлението и представителството на дружеството е било възложено само на едно лице, е необходимо и решение на съответния компетентен орган за овластяване на поне още едно лице (от състава на съвета на директорите, съответно на управителния съвет, или прокурист) да представлява и управлява УД, като управлението и представителството се осъществяват съгласно изискването на чл. 60, ал. 2, във връзка с чл. 203, ал. 8 от ЗППЦК.
4. Разпоредбите на чл. 174, ал. 2 и чл. 235, ал. 3 от ТЗ, както и на чл. 21, ал. 1 от ТЗ (в случаите, когато е упълномощен прокурист), изискват вписване в търговския регистър на имената на представляващите и управляващите акционерното дружество.
5.  При условие, че ще се назначава ново лице, което да представлява и управлява УД, то следва да отговаря на всички установени в чл. 60, ал.1 от ЗППЦК изисквания. Принципът на “двойно представляване и управляване ” не бива да се превръща в механично приемане на нови членове на управителния орган на УД, съответно назначаване на прокурист, без да се спазват законоустановените критерии за лицата.

Отчитайки, че в измененията на ЗППЦК, обнародвани в  “Държавен вестник”, бр. 25 от 23.03.2007 г., не е предвиден срок за привеждане на УД в съответствие с изискванията на чл. 203, ал. 8, във връзка с чл. 60, ал. 2 от ЗППЦК – УД да се управлява и представлява съвместно най-малко от две лица, КФН в надзорната си практика спрямо УД приема следното:

• Предвид горните обстоятелства определя на УД за привеждане в съответствие с цитираната норма от закона срок от 2 месеца от публикуване на настоящото съобщение, т.е. до 17.07.2007 г.
• След изтичане на посочения срок ще се предприемат мерки спрямо УД, които не са привели начина си на управление в съответствие с чл. 203, ал. 8, във връзка с чл. 60, ал. 2 от ЗППЦК.

Димана Ранкова, заместник-председател на КФН, ръководещ управление “Надзор на инвестиционната дейност”, издаде забрана на „София Асетс Мениджмънт” АД за последващо пряко придобиване на 375 акции от капитала на ИП „София Интернешънъл Секюритиз” АД, представляващи 37.5 % от капитала на дружеството, даващи право на 375 гласа в ОСА на инвестиционния посредник, представляващи 37.5 % от гласовете в ОСА, или участие, което му дава възможност да го контролира.

Пълния текст на решение 648 може да намерите в раздел „Документи”.

Управление "Осигурителен надзор" на КФН обяви резултатите от дейността по допълнително пенсионно осигуряване за първото тримесечие на 2007 г. Информацията е получена на база на финансовите отчети и справки, представени от пенсионноосигурителните дружества в Комисията за финансов надзор. Публикувани са и данните за разпределението на осигурените лица по пол и възраст към 31.03.2007 г. в трите вида пенсионни фондове.
Общият брой на осигурените лица в универсалните, професионалните и доброволните фондове към 31.03.2007 г. е 3 252 919 души, като нараства спрямо 31.03.2006 г. с 8,1 на сто. Относителният дял на мъжете от осигуряващите се лица в универсалните пенсионни фондове е 50,35 на сто, в професионалните – 84,61 на сто, а в доброволните – 58,21 на сто. Средната възраст на осигурените в универсалните фондове е 33 г., в професионалните – 41,5 г. и в доброволните – 46 г.
Общият размер на нетните активи в трите вида пенсионни фондове регистрира ръст от 40,89 на сто в сравнение с 31.03.2006 г. и достига 1 664 110 хил. лв. в края на първото тримесечие на 2007 г.
Налице са значителни промени в инвестиционните портфейли на пенсионните фондове в сравнение с 31.03.2006 г. Относителният дял на държавните ценни книжа в портфейлите на задължителните фондове се е понижил с над 20 процентни пункта, а на доброволните – с над 25 процентни пункта. Средно 3 пъти нараства делът на акциите в структурата на портфейлите на пенсионните фондове, като при доброволните фондове акциите са най-предпочитаният инвестиционен инструмент. Повишава се делът на инвестициите в корпоративни облигации и в чуждестранни ценни книжа.

Подробна информация за резултатите от дейността по допълнително пенсионно осигуряване за първото тримесечие на 2007 г. и за осигурените лица и натрупаните средства към 31.03.2007 г. по пол и възраст може да намерите в раздел "Статистика", "Статистика и анализи на осигурителния пазар”.

Ралица Агайн, заместник-председател на КФН, ръководещ управление "Застрахователен надзор", одобрява Алфред Лугщайн и Паул Мориц за членове на Управителния съвет и изпълнителни директори на “Уника” АД  и “Уника-Живот” АД, гр. София.
Пълния текст на решенията 650, 651, 652 и 653 може да намерите в раздел „Документи”.

Данните на Комисията за финансов надзор сочат, че към 31.12.2006 г. пазарната капитализация на БФБ-София нараства с 81,58% спрямо отчетената в края нa 2005 г., достигайки 15 314,02 млн. лв. Отчетеният ръст за пореден път потвърждава изпреварващия темп на развитие на капиталовия пазар спрямо останалите сектори на икономиката. С най-голям дял в пазарната капитализация на БФБ – София са компаниите от подотрасъл „Финансово посредничество“, следвани от дружествата в подотрасли „Транспорт, складиране и съобщения“, „Търговия, ремонт и техническо обслужване на автомобили и мотоциклети, на лични вещи и стоки за домакинството” и „Производство на химични вещества, продукти и влакна“. На тези четири подсектори на икономиката се падат 70,31% от пазарната капитализация на всички публично търгувани компании на българския фондов пазар.
Към края на годината делът на чуждестранната собственост в търгуваните на БФБ-София ценни книжа е 43,92%, а стойността му – 6 381,06 млн. лв. Делът на свободно търгуемите дялове до 5% от капитала на дружествата общо за търгуваните на борсата компании възлиза на 17,89%. Отраслите с най-висок дял свободно търгуеми акции през 2006 г. са „Производство на превозни средства“ (37,90%), „Добив на енергийни суровини” (26,99%), „Финансово посредничество (23,85%), „Операции с недвижими имоти, наемодателна дейност и бизнесуслуги“ (22,19%) и „Хотели и ресторанти“ (21,07%).
През 2006 г. стойностите на показателите, характеризиращи борсовата търговия на БФБ – София, отчитат лек спад спрямо отчетените през предходната година. Но ако се изключи влиянието на значителния спад в осъществената търговия на приватизационните сегменти, горепосочените показатели дори отчитат съществен годишен прираст. Докато през 2005 г. проведената чрез БФБ-София приватизация на БТК допринесе в голяма степен за засилване активността на търговията, то през 2006 г. предлагането на държавни дялове за приватизация през борсата бе силно ограничено.
Оборотът и обемът на търговията на неофициалния пазар на акции нарастват на годишна база съответно с 55,98% и 181,72%, а броят на сключените сделки – с 4,11%. Подобно на предходните години броят сделки и оборотът при борсовата търговия на неофициалния пазар на акции се запазват с най-съществени отчетни стойности, причина за което е големият брой на компаниите, качени за търговия на този сегмент.
Официалният борсов индекс СОФИКС демонстрира стабилен възходящ тренд на развитие. Индексът стартира от 825,53 пункта в началото на годината и достига най-високата си стойност в края на декември – 1224,75 пункта, реализирайки ръст от 48,28% за последните 12 месеца. Капитализацията на дружествата от индекса, възлиза на 3 882,81 млн. лв. и формира 25,35% от пазарната капитализация на БФБ-София в края на 2006 г. Същевременно 19,86% от капитализацията на дружествата, включени в индекса се държи от чуждестранни лица. Свободно търгуемите дялове от капитала на компаниите възлиза средно на 17,32%, ако за свободно търгуем се приема дял под 5% от капитала.
Движението в стойността на индекса БГ-40 през 2006 г. също бе сравнително плавно и възходящо. Широкообхватният индекс реализира ръст от 49,81%, като в началото на годината бе 133,42 пункта, а приключи периода при ниво 199,88 пункта. Общата капитализация на дружествата, включени в изчислението на БГ– 40 възлиза на 7 113,033 млн. лв. към 31 декември 2006 г. и така формира 46,45% от общата пазарна капитализация на БФБ-София. Същевременно 53,31% от капитализацията на дружествата от индекса се държи от чуждестранни лица. Свободно търгуемите дялове на капитала на компаниите от БГ-40 възлиза средно на 22,49%.
Общият брой на инвестиционните посредници към края на декември 2006 г. е 85, от които 29 са банковите ИП. Към края на годината активите на небанковите инвестиционни посредници достигат общ размер от 3 029,18 млн. лв., като реализират значителен ръст на годишна база от 128,95%.
Създадената нормативна база за учредяване и функциониране на договорните фондове значително допринася за увеличение на отчетените стойности в сферата на дейност на КИС. Регистрирани към 31 декември 2006 г. са вече 34 договорни фонда, като заедно с 11-те инвестиционни дружества, общият брой на колективните инвестиционни схеми достига 45. Общата стойност на концентрираните в КИС активи се повишава до 316,07 млн. лв., или отчетен ръст за последните 12 месеца от 231,81%. За сравнение в края 2003 г. лицензирани от КФН бяха едва 5 КИС (ИД от отворен и затворен тип) с акумулиран ресурс от 17,98 млн. лв.
В края на 2006 г. лицензираните управляващи дружества стават 23, като четири от тях все още нямат сключен договор за управление. Активите, управлявани от тях, възлизат на 417,96 млн. лв., с което ръстът им на годишна база достига 232,11%. Този ръст се обуславя от увеличението броя на новите колективни схеми, чиито активи управляват дружествата, както и от нарастване активите на вече съществуващите КИС.
През последната година сферата на услуги, предлагани от акционерните дружества със специална инвестиционна цел, привлича силно интереса на инвестиционната общност. Броят на тези дружества нараства над трикратно, като към 31.12.2006 г. те са вече 40, при 13 в края на 2005 г. Към края на разглеждания период АДСИЦ са акумулирали активи в размер на 638,81 млн. лв., отчитайки ръст на годишна база от 361,28%.

Статистическите данни са публикувани на интернет страницата ни в раздел „Статистика”, „Статистика на капиталовия пазар”.