Комисията за финансов надзор желае да Ви информира за стартиралата публична консултация от страна на Европейската комисия относно ревизията на Директивата за пазари на финансови инструменти (MiFID) по отношение на пазарните структури, прозрачността и защитата на инвеститорите.

Директивата за пазари на финансови инструменти има основна роля в регулирането на финансовите пазари на ЕС. След влизането и в сила, финансовите пазари се промениха съществено, като се появиха нови участници и продукти, технологиите се развиха още повече и всичко това доведе до открояването на слабости в настоящата Директива за пазари на финансови инструменти (Директива 2004/39/ЕО).
Целта на тази консултация е да събере мненията на пазарните участници, регулаторите и другите заинтересовани лица, като основните въпроси, които са обхванати в консултацията са следните:
• Развитие на пазарните структури и практики;
• Прозрачност на пазарите;
• Пазарите на деривати върху стоки;
• Защита на инвеститорите;
• Надзор.

Получените отговори по тази консултация ще предоставят важни насоки на ЕК при подготвянето на нейното официално предложение за изменение на Директивата за пазари на финансови инструменти, което е предвидено да бъде прието през пролетта на 2011 г.

Друга консултация, която е свързана с настоящата, се отнася до пакетните инвестиционни продукти, предлагани на дребно (т.нар. Packaged Retail Investment Products или PRIPs) – http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/prips_en.htm . ЕК предлага бъдещите норми, регулиращи продажбата на PRIPs, да бъдат включени в рамките на прегледа на Директивата за пазари на финансови инструменти. Поради тази причина, подробните опции за регулиране на продажбите са включени в настоящата консултация.

Консултацията ще бъде отворена до 02 февруари 2011 г. за всички заинтересовани лица, а отговорите може да изпращате на адрес: markt-consultations-mifid@ec.europa.eu. Всички те ще бъдат публикувани на сайта на ГД „Вътрешен пазар и услуги”, освен ако авторът им не пожелае да останат поверителни. Допълнително на сайта ще бъде качено и обобщение на събраните отговори на настоящото допитване.

Повече информация относно инициативата на ЕК може да намерите на следния линк:
http://ec.europa.eu/internal_market/securities/isd/mifid_en.htm

Комисията за финансов надзор желае да Ви информира за стартиралата публична консултация от страна на Европейската комисия относно потенциалното влияние на възможните промени в нормативната рамка на застрахователното посредничество.

Целта на тази консултация е да събере мненията на всички заинтересовани лица, за които е възможно да бъдат повлияни от промените, необходими за премахване на съществените слабости в настоящата Директива за застрахователното посредничество (Директива 2002/92/ЕО). Основните проблеми, идентифицирани в осъществената през 2005 г. проверка на прилагането на директивата и следователно включени в прегледа на директивата, са следните:
• Недостатъчно качество на информацията, предоставяна на инвеститорите;
• Неясни правила относно конфликтите на интереси и прозрачността;
• Неясен обхват на директивата;
• Усложнена система за нотифициране.

Получените отговори във връзка с консултацията ще предоставят важни насоки на ЕК при подготвянето на нейното официално предложение за изменение на Директива за застрахователното посредничество.

Друга консултация, която е свързана с настоящата, се отнася до пакетните инвестиционни продукти, предлагани на дребно (т.нар. Packaged Retail Investment Products или PRIPs) – http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/prips_en.htm . ЕК предлага бъдещите норми, регулиращи продажбата на PRIPs, да бъдат включени в рамките на прегледа на Директивата за застрахователно посредничество. Поради тази причина, подробните опции за регулиране на продажбите са включени в настоящата консултация.

Консултацията ще бъде отворена до 31 януари 2011 г. за всички заинтересовани лица, а отговорите може да изпращате на адрес: MARKT-H2@ec.europa.eu . Всички те ще бъдат публикувани на сайта на ГД „Вътрешен пазар и услуги”, освен ако авторът им не пожелае да останат поверителни. Допълнително на сайта ще бъде качено и обобщение на събраните отговори на настоящото допитване.

Повече информация относно инициативата на ЕК може да намерите на следния линк:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/insurance-mediation_en.htm

На 12.07.2010 г. Европейската комисия предложи промени в съществуващите европейски правила с цел подобряване на защитата на притежателите на банкови сметки, инвеститорите на дребно и застрахованите лица. Тези промени са част от  усилията на ЕК за създаване на по-безопасна и солидна финансова система, както и за предотвратяване на бъдещи кризи и за възстановяване на доверието у потребителите.

В тази връзка е публикувана Бяла книга относно схемите за гарантиране на застрахователните компании, в която са представени различни варианти за по-висока защита на притежателите на застрахователни полици. По-конкретно предложението включва въвеждането на директива, която да задължава всички страни членки да създадат компенсационни схеми за гарантиране на лицата, сключили застрахователни полици в застрахователна компания, обявила фалит. Към момента само в 12 страни членки съществуват схеми за компенсиране, които се различават не само в условията за компенсиране, но и в начините за намеса и набиране на средства.

Английският вариант на Бялата книга е достъпен на сайта на КФН в раздел „ЕС информация”.

На основата на този документ се провежда консултация с всички заинтересувани страни, които ще имат възможност до 30.11.2010 г. да дадат своето мнение относно представените опции. Линкът, на който се предоставят коментарите, е следния: http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/whitepaper-on-igs_en.htm

За повече информация: http://ec.europa.eu/internal_market/insurance/guarantee_en.htm

Комисията за финансов надзор желае да Ви информира за стартиралата публична консултация от страна на Европейската комисия относно евентуалните стъпки в областта на регулирането на пакетните инвестиционни продукти, предлагани на дребно (т.нар. Packaged Retail Investment Products или PRIPs).

В следствие на финансовата криза бяха идентифицирани няколко съществени проблеми в европейския пазар за инвестиции на дребно, което доведе до сериозен срив в доверието на дребните инвеститори. В повечето случаи информацията за инвестиционните продукти е недостатъчна и трудна за разбиране, конфликти на интереси усложняват дистрибуцията на продуктите, а регулацията на пазара е фрагментарна и непоследователна, т.е. съществуват различни режими и следователно различно ниво на защита на дребните инвеститори в зависимост от правната форма на продуктите и каналите за дистрибуция. През 2009 г. ЕК изрази мнение, че секторният подход не дава достатъчна основа за защита на дребните инвеститори и предлага създаването на хоризонтална директива, която да обхваща всички финансови продукти, предлагани на дребно в различните финансови сектори.

Тази консултация представлява следващата стъпка на ЕК в тази насока. Тя описва възможните мерки, които могат да бъдат взети с цел както и подобряване на прозрачността и съпоставимостта на инвестиционните продукти, така и наличие на ефективна нормативна рамка, регулираща продажбата им. Консултацията търси мнението на заинтересованите страни относно следните три основни въпроса:
• Обхвата на инициативата;
• Какъв основен законодателен подход да бъде следван;
• Съдържанието на потенциалния режим за разкриване на информация относно инвестиционните продукти.

Препоръчително е тази консултация да бъде разглеждана успоредно с консултациите относно прегледа на Директива 2002/92/ЕО за застрахователното посредничество (http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/insurance-mediation_en.htm) и на Директива 2004/39/EО за пазарите на финансови инструменти, чиято консултация се очаква да излезе до края на декември. ЕК предлага бъдещите норми, регулиращи продажбата на PRIPs, да бъдат включени в рамките на гореспоменатите две директиви. Поради тази причина, подробните опции за регулиране на продажбите ще бъдат включени в тези две консултации, а не в настоящата.

Допълнително към консултацията са публикувани две изследвания. Първото идентифицира някои от разходите, които биха възникнали за индустрията при евентуални промени в правилата за продажба. Второто изследване показва някои от факторите, които пречат на взимането на ефективни решения, и как стандартизираната и опростена информация за продукта може значително да улесни решенията за инвестиране.

Консултацията ще бъде отворена до 31 януари 2011 г. за всички заинтересовани лица, а отговорите може да изпращате на адрес: markt-prips-consultation@ec.europa.eu . Всички те ще бъдат публикувани на сайта на ГД „Вътрешен пазар и услуги”, освен ако авторът им не пожелае да останат поверителни. Допълнително на сайта ще бъде качено и обобщение на събраните отговори на настоящото допитване.

Повече информация относно инициативата на ЕК може да намерите на следния линк:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/prips_en.htm

Комисията за финансов надзор желае да Ви информира за предприетите мерки от страна на Европейската комисия в областта на одита, а именно за стартиралата публична консултация относно одитната политика.
Предприетите в следствие на кризата мерки на различни нива, както в Европа, така и в останалата част на света, бяха в отговор на спешната необходимост от стабилизиране на финансовата система. Мерките бяха фокусирани основно върху ролята на пазарните участници, а само ограничено внимание бе отделено на това, как да бъде засилена функцията на одитора като фактор за подобряване на финансовата стабилност. В тази връзка изглежда уместно ролята и обхвата на одита, поставени в по-общия контекст на реформата на регулирането на финансовите пазари, да бъдат допълнително обсъдени и анализирани. Имайки предвид глобалната роля на одита, ЕК възнамерява да бъде водещата страна на международно равнище в този дебат в тясно сътрудничество с партньорите си от Съвета за финансова стабилност и Г-20.
Одитът, наравно с надзора и корпоративното управление, следва да бъде ключов фактор за финансовата стабилност, тъй като той е лакмусът за финансовата жизнеспособност на бизнеса.
В тази връзка започна публична консултация, свързана с одитната политика чрез публикуването на Зелена книга, която разглежда подробно следните основни въпроси:
• Ролята на одитора;
• Съществуват ли проблеми при независимостта на одиторските дружества;
• Надзора на одиторските дружества;
• Рискове свързани с концентрацията и пазарната структура;
• Създаването на европейски пазар, и др.

Българският и английският вариант на Зелената книга е достъпен на сайта на КФН в раздел „ЕС информация”.
Консултацията ще бъде отворена до 8 декември 2010 г., а отговорите може да изпращате на адрес: markt-greenpaper-audit@ec.europa.eu. Всички те ще бъдат публикувани на сайта на ГД „Вътрешен пазар и услуги”, освен ако авторът им не пожелае да останат поверителни, както и обобщение на събраните отговори на настоящото допитване.

След приключването на фазата на допитване, през 2011 г. ЕК ще съобщи за подходящите последващи мерки и предложения

Повече информация относно инициативата на ЕК може да намерите на следния линк:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/green_paper_audit_en.htm

Комисията за финансов надзор желае да Ви информира за стартиралата публична консултация от страна на Европейската комисия относно следните въпроси:
· как да бъдат регулирани в бъдеще фондовете, инвестиращи в инструменти на паричния пазар (Money Market Funds – MMF);
· заем на финансови инструменти и репо сделки, осъществявани от инвестиционните фондове;
· експозицията на сектора към определени OTC деривати, които в бъдеще ще бъдат обект на централен клиринг и подхода на сектора към обратното изкупуване на дяловете на инвеститорите.

Важен фокус на документа е използването на техники на ефективния портфолио мениджмънт (EPM) от страна на управляващите компании на UCITS фондове. Според индустрията той представлява крайно необходим способ за генериране на допълнителна доходност за фонда и неговите инвеститори, който включва заема на финансови инструменти и репо транзакциите, както и управлението на полученото от тези сделки обезпечение. Целта на консултацията е да се изгради по-ясна картина относно систематичния риск и риска за инвеститорите, който се поражда от използването на тези техники.

Консултацията е в допълнение към работата на ЕК по отношение на банкирането „в сянка” и общата консултация по този въпрос, стартирала на 19.03.2012 г. (http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=IP/12/253&format=HTML&aged=1&language=EN&guiLanguage=en). На базата на получените отговори по настоящия документ, ЕК ще реши какви ще бъдат подходящите бъдещи законодателни мерки.

Консултацията ще бъде отворена до 18 октомври 2012 г. за всички заинтересовани лица. Всички отговори ще бъдат публикувани на сайта на ГД „Вътрешен пазар и услуги”, освен ако авторът им не пожелае да останат поверителни. Допълнително на сайта ще бъде качено и обобщение на събраните отговори на настоящото допитване.

Повече информация относно консултацията може да намерите на следния адрес:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2012/ucits_en.htm

Комисията за финансов надзор желае да Ви информира за стартиралата публична консултация от страна на Европейската комисия, засягаща мерките от ниво 2 по прилагането на Директива 2009/138/ЕО относно започването и упражняването на застрахователна и презастрахователна дейност (Платежоспособност II).

Основната директива, регламентираща застрахователния сектор, бе приета през декември 2009 г. след дълъг процес на консултиране и на оценяване на нейното въздействие. В момента ЕК разработва мерките по прилагането й, които да развият в подробности общите принципи, заложени в Платежоспособност II.

Целта на тази публична консултация не е да ревизира изводите от петата количествена оценка на въздействието (QIS5), засягаща количествените изисквания на Директива 2009/138/ЕО, а да надгради с допълнителна информация от по-скоро качествено естество. Документът иска мнението на заинтересованите лица относно потенциалното влияние на избраните мерки от ниво 2 върху ценообразуването, модела и наличието на застрахователните продукти, съответните ефекти върху потребителите и по-голямото влияние върху социално-икономическите фактори.

Консултацията е разделена на четири части:
• Общо описание;
• Въпроси, свързани с общата политика (въпроси 1-36);
• Пазари и продукти (въпроси 37-45);
• Социално и икономическо влияние (въпроси 46-57),
като лицата могат да отговорят както на всички въпроси, така и на само определени части или въпроси, които ги засягат.

Политическото решение относно мерките от ниво 2 по прилагането на Директива 2009/138/ЕО ще се основава на резултатите както от QIS5, така и от тази консултация. Официалното предложение на ЕК ще бъде публикувано през юни 2011 г.

Консултацията ще бъде отворена до 26 януари 2011 г. за всички заинтересовани лица, а отговорите може да изпращате на адрес: markt-solvencyII@ec.europa.eu . Всички те ще бъдат публикувани на сайта на ГД „Вътрешен пазар и услуги”, освен ако авторът им не пожелае да останат поверителни. Допълнително на сайта ще бъде качено и обобщение на събраните отговори на настоящото допитване.

Повече информация относно инициативата на ЕК може да намерите на следния линк:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/solvency-2_en.htm 

На 10.07.2010 г. в Официалния вестник на Европейския съюз бяха публикувани Директиви 2010/42/ЕО и 2010/43/ЕО и Регламенти 583/2010/ЕС и  584/2010/ЕС.

Публикуваните актове представляват мерките от второ ниво по прилагането на Директива 2009/65/ЕО (UCITS IV). Двете нови директива и двата регламента са изработени от ЕК след консултация с Комитета на европейските регулатори на ценни книжа (CESR) и включват подробни разпоредби относно документа с ключова информация за инвеститорите, правилата за дейността на управляващите дружества на UCITS, сливанията на фондове, нотификационната процедура и надзорното сътрудничество.

Срокът за транспониране на двете директиви е 30 юни 2011 г. Регламентите имат директен ефект и влизат в сила на 30 юли 2010 г., но прилагането им е отложено до 1 юли 2011 г.

Текстът на новите законодателни актове (на български и английски език) може да бъде намерен в раздел: е-Библиотека/ЕС законодателство.

Европейският орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване (ЕІOPA) отправя покана за изразяване на интерес във връзка с избора на нови групи на участниците към Органа — Групата на участниците от сектора на застраховането (IRSG) и Групата на участниците от професионалните пенсионни фондове (OPSG) — вследствие на изтичането на мандата им в началото на следващата година.

Групите на участниците са създадени в съответствие с член 37 от Регламента за EIOPA с цел да подпомагат консултациите със заинтересованите страни в областите, свързани със задачите на Органа. Техните членове изпълняват тази функция за срок от 2,5 години с възможността за подновяване на мандата само един път. Допълнителна информация за дейността на групите може да се намери тук: https://eiopa.europa.eu/about-eiopa/organisation/stakeholder-groups

Членовете на ІRSG и ОРSG (общо по 30 във всяка група) са лица, назначени да представляват в балансирани пропорции следните категории:

За IRSG — (пре)застрахователни предприятия, застрахователни посредници, действащи в Съюза, представители на техните работници и служители, потребители, ползватели на (пре)застрахователни услуги, представители на МСП и съответните професионални асоциации.

За OPSG — институции за професионално пенсионно осигуряване, действащи в Съюза, представители на работниците и служителите, бенефициери на пенсионните схеми, МСП и съответните професионални асоциации.

Най-малко петима от членовете на всяка група са изтъкнати независими представители на академичните среди.

Групите на участниците към ЕІOPA заседават най-малко 4 пъти годишно във Франкфурт. За пети път двете групи заседават съвместно със Съвета на надзорниците на ЕІOPA.

ЕІOPA покрива разходите за хотел и път на следните категории: потребители, представители на академичните среди, бенефициери, представители на работници и служители/профсъюзи и ползватели на финансови услуги. Останалите членове на групите имат възможността да се ползват от преференциални цени в някои хотели на Франкфурт.

ЕІOPA очаква да приключи процедурата за подбор до февруари 2016 г. Първите заседания на групите в новия състав са планирани за 26 април 2016 г. (ІRSG) и 28 април 2016 г. (ОРSG).

Поканата за изразяване на интерес и формулярите за кандидатстване (само на английски език) могат да бъдат намерени на уебсайта на EIOPA:

ЕІOPA се старае да осигури балансирано географско участие и балансирано участие на представители на двата пола в своите групи на участниците.

Крайният срок за подаване на кандидатури е 8 ноември 2015 г.

4 март  2008 г. – София
На 4 март 2008 г. ученици от 12 клас на Професионалната гимназия по лека промишленост и икономика „Атанас Буров” – гр. Горна Оряховица  участваха в еднодневно обучение за развитието на капиталовия пазар в България, организирано от Комисията за финансов надзор. Учениците бяха подробно запознати с дейността на надзорната институция и нейната структура, както и с механизмите за търговия на фондовата борса. След това те посетиха Българска фондова борса, където експерти  демонстрираха как се търгува на практика. Класът посети и централния офис на ИП „Капман” и усвоиха тънкости от работата на инвестиционния посредник.

Началото на тази инициатива беше поставено преди 3 години, когато преподаватели от  гимназията потърсиха съдействие от КФН за провеждане на практическо обучение на учениците, свързано с организацията  и дейността на капиталовия пазар у нас като допълнение към учебната програма. Всъщност тази инициатива беше провокирана от образователната програма на КФН –  „Развитие на небанковия финансов сектор в България”, предназначена за гимназисти от икономическите училища в страната, която изключително много допринася за професионалното обучение  на нейните участници, както и за  задълбочаване на познанията по отношение на финансовите пазари и ролята на регулаторната институция .