Във връзка със зачестили коментари сред инвестиционната общност по повод законосъобразността на осъществяваната т. нар. „интрадей търговия” Комисията за финансов надзор (КФН) информира инвестиционната общност за следното:
Разпоредбата на чл. 35, ал. 2 от Наредба №  38 от 25.07.2007 г. за изискванията към дейността на инвестиционните посредници задължава инвестиционните посредници при приемане на нареждане за сделки с финансови инструменти да проверяват в депозитарната институция дали финансовите инструменти, за които се отнася нареждането за продажба, са налични по подсметката на клиента, дали са блокирани и дали върху тях е учреден залог или е наложен запор. Посочената норма е императивна и в този смисъл към настоящия момент е недопустимо да се извършва продажба на финансови инструменти, които не са налични по съответната клиентска сметка в „Централен депозитар” АД (ЦД), т.е. „интрадей търговията” е забранена.
Комисията за финансов надзор счита, че отношение към нормативната уредба, регулираща капиталовия пазар и инициатива за нейното изменение следва да имат и всички заинтересувани лица и техните професионални организации. Водена от този мотив КФН  поиска официално становище и конкретни предложения от БАЛИП, БФБ и ЦД с оглед преценка на необходимостта от извършването на конкретни нормативни промени, уреждащи „интрадей търговията”. Същевременно КФН счита, че освен чисто нормативното регулиране на „интрадей търговията”, е необходимо БФБ и ЦД да създадат специални правила, процедури и специализиран софтуер, позволяващи осъществяването на този вид търговия. 
След запознаване със становищата на всички заинтересувани страни КФН като регулаторен орган ще предприеме конкретни действия с цел постигане на адекватност между действащата нормативна уредба и съществуващите практики при сключването на сделки с финансови инструменти.

Димана Ранкова, заместник-председателят на КФН, ръководещ Управление “Надзор на инвестиционната дейност”, издава одобрение на УД ,,БенчМарк Асет Мениджмънт” АД за промяна в Правилата за оценка на портфейла и определяне на нетната стойност на активите на договорните фондове ,,БенчМарк Фонд – 1 Акции и облигации”,  ,,БенчМарк Фонд – 3 Сектор недвижими имоти”,  ,,БенчМарк Фонд – 4 Енергетика” и на ,,БенчМарк Фонд – 5 ЦИЕ”.
УД ,,БенчМарк Асет Мениджмънт” АД получи одобрение на Правилата за оценка и управление на риска на Договорните фондове ,,БенчМарк Фонд – 1 Акции и облигации”, ,,БенчМарк Фонд – 3 Сектор недвижими имоти”,  ,,БенчМарк Фонд – 4 Енергетика” и на ,,БенчМарк Фонд – 5 ЦИЕ”.
Решенията 216, 217, 217, 218, 219, 220, 221, 222 и 223 може да намерите в раздел „Документи”.

В резултат на извършени от КФН проверки на търговията с акции на „Електроника” АД и  „София мел” АД бяха установени следните нарушения, като за тях са издадени съответните актове за установяване на административни нарушения и наказателни постановления :

 „Електроника” АД
1. На Симеон Георгиев Личев са издадени 2 акта за установяване на административно нарушение – един акт  за нарушение на  разпоредбата на чл. 11 във връзка с чл. 6 ал. 1, т. 1 от Закона срещу пазарните злоупотреби с финансови злоупотреби (ЗПЗФИ), която забранява извършването на сделки, които създават невярна или подвеждаща представа относно  търсенето, предлагането и цената на финансовите инструменти, и един акт за нарушение на  разпоредбата на чл. 10, ал. 1 от ЗПЗФИ, която забранява на всяко лице, което притежава вътрешна информация да придобива финансови инструменти, за които се отнася тази информация.
Симеон Личев (син на Георги Личев, изпълнителен директор на ИП „Елана Трейдинг” АД),  попада в кръга на лицата с достъп до вътрешна информация относно подготвяния смесен закрит аукцион за продажба на акции на „Електроника” АД с посредник ИП „Елана Трейдинг”АД. Преди тази информация да стане публично известна той е извършил поредица от сделки с акции на дружеството, с което е  създал невярна/ подвеждаща представа относно  търсенето, предлагането и цената на финансовите инструменти.

2. На членове на Съвета на директорите на „Електроника Комерс 97” АД и на Електроникакомплект” АД издадени 10 наказателни постановления по чл. 8, ал. 1 от ЗПЗФИ, според който се забранява на всяко лице, притежаващо вътрешна информация в резултат на достъпа, който има поради своята служба и задължения, да я използва, като придобие или прехвърли за своя или за чужда сметка, пряко или непряко, финансови инструменти, за които се отнася тази информация. С всяко наказателно постановление е наложена глоба от 20 000 лв.

Въпросните лица са водили преговорите за организиране и провеждане на смесения закрит аукцион за продажба на акции на „Електроника” АД. Те са се възползвали от тази вътрешна информация, като са придобили акции на „Електроника” АД, които впоследствие са продали на аукциона на значително по-високи цени. 

„София мел” АД

На Константинос Контохристопулис  е издадено наказателно постановление за нарушаване на чл. 8, ал. 1 от ЗПЗФИ, според който се забранява на всяко лице, притежаващо вътрешна информация в резултат на достъпа, който има поради своята служба и задължения, да я използва, като придобие или прехвърли за своя или за чужда сметка, пряко или непряко, финансови инструменти, за които се отнася тази информация. Наложена е глоба в размер 20 000 лв.
Като член на СД на „Лулис мел- България” ЕАД Константинос Контохристопулис  е участвал в преговорите относно търгово предложение за придобиването на акции от капитала на “София мел” АД.  Той се е възползвал от информацията, придобита поради служебното му положение и е извършил поредица от сделки с акции на “София мел” АД – купува акции на дружеството, които продава на по-висока цена (равна на цената на акция на търговото предложение) –  като така  е извлякъл финансова облага за себе си.

Във връзка с издадени наказателни постановления от Заместник-председателя на Комисията за финансов надзор, ръководещ управление „Надзор на инвестиционната дейност”, по административни нарушения, свързани с манипулиране на пазара на финансови инструменти и търговия с вътрешна информация, КФН съобщава, че към 20.02.2008 г. има 6 влезли в сила наказателни постановления по чл. 161, ал. 1, предложение 4 по Закона за публичното предлагане на ценни книжа и по чл. 8, ал. 1, предложение 2, във връзка с чл. 4, ал. 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти. Със същите са наложени 4 глоби на физически лица (членове на Съвета на директорите на „Електроникакомплект” АД и „Електроника комерс 97” АД) по 20 000 лева всяка една и 2 имуществени санкции на юридическо лице („Доминант финанс” АД) по 50 000 лева всяка една.
В периода 06.11.2006 г.- 24.01.2008 г. са издадени 25 наказателни постановления  за нарушения, свързани с манипулиране на пазара на финансови инструменти и търговия с вътрешна информация. За 19 наказателни постановления  съдебното обжалване не е приключило с решение на касационната инстанция. След окончателното приключване на водените от КФН дела по този вид нарушения, резултатите ще бъдат оповестени, като включително ще бъдат посочени нарушителите и присъдените им глоби и имуществени санкции. …

На свое заседание от  20 февруари 2008 г. КФН взе следните решения:

1. Издаде  на  „Пенсионноосигурителен институт” АД, гр. София, (в процес на учредяване), лиценз за извършване на дейност по допълнително пенсионно осигуряване.  Седалището на дружеството е гр. София, а адресът на управление – район "Лозенец",  ул. „Кораб планина  № 6. Капиталът на дружеството е в размер на   5 000 000  лева,  който е внесен изцяло
Учредители на дружеството са: „Пела” ЕООД , притежаващо 74% от капитала, „Ест” АД – с 25% от капитала и Сдружение „Съюз  за стопанска инициатива” – с 1% от капитала. Дружеството е с едностепенна система на управление. В Съвета на директорите влизат: Алексей Георгиев, Димитър Калчев и Теодор Дечев. Дружеството се управлява от изпълнителния член  Алексей Георгиев.
Пенсионната лицензия дава право за извършване на дейност по допълнително пенсионно осигуряване след получаване на разрешение за управление на фонд за допълнително пенсионно осигуряване от заместник-председателя на КФН, ръководещ управление "Осигурителен надзор".

2. Потвърди проспект за първично публично предлагане на емисия акции от “Дървообработване – ВТ” АД, гр. Велико Търново. Емисията в размер 1 104 856 лв., разпределени в същия брой обикновени акции с номинална стойност от 1 лв. всяка , ще бъде издадена  в резултат на увеличаване капитала на дружеството.
Вписа дружеството като емитент, както и емисията акции  в публичния регистър на КФН
Основни акционери на дружеството са Атанас Василев, притежаващ 24.89% от капитала. Лицето е свързано с друг основен акционер – „Пиерит” ЕООД с 24.14%. „Кетмаш” АД притежава 49.03% от капитала. Дружеството се управлява от СД в състав – Алексей Кънчев – председател и ИД, Атанас Василав – ИД, Тодорка Стефанова зам.-председател, Недялко Недялков – член на СД, Сергей Борисов  – член на СД.

3. Вписа в регистъра на КФН „Агрия Груп Холдинг” АД, гр. Варна, като публично дружество, както и емисия акции на дружеството. Емисията е в размер на 6 800 000 лв., разпределени в същия брой обикновени акции с номинална стойност от 1 лв. всяка и представлява съдебнорегистрирания капитал на дружеството.

4. Одобри търгово предложение от „Интерком груп” ООД, гр. Варна за закупуване чрез инвестиционен посредник „Булекс Инвест” АД на акции на „Явор” АД, гр. Варна от останалите акционери на дружеството. Предложената цена за акция е 134.20 лв.

Ралица Агайн, заместник-председател на КФН, ръководещ управление "Застрахователен надзор",  одобри Валентин Попов и ТБ “Инвестбанк” АД, чрез представителя си Владимир Владимиров, за членове на Съвета на директорите на “Здравноосигурителна компания България здраве” АД, гр. София.
Решенията 192 и 193 може да намерите в раздел „Документи”.

На свое заседание от 18 февруари 2008 г. Комисията за финансов надзор взе следните решения:

1. Потвърди проспект за допускане до търговия на регулиран пазар на акции, издадени от „Астера козметикс” АД, гр. София. Емисията е в размер на 1 705 706 лв., разпределени в същия брой акции с номинална стойност от 1 лв. всяка и представлява съдебнорегистрирания капитал на дружеството. Вписа „Астера козметикс” АД като публично дружество, както и емисията акции в публичния регистър на КФН.
„Астера козметикс” АД има за основен предмет на дейност производството на четки за зъби и мокри кърпи. Дружеството не е част от икономическа група.
Дружеството е с едностепенна система на управление. В СД влизат Лукан Луканов- председател, Марийка Андреева – изпълнителен директор и член на СД,  Георги Георгиев – член на СД.  Основни акционери в дружеството са Лукан Луканов с 90% от капитала, Димитър Луканов с 5% и Марийка Андреева с 5%.

2. Потвърди проспект за публично предлагане на акции на инвестиционно дружество „Надежда” АД, гр. София. Емисията е в размер на 3 935 119 лв. , разпределени в същия брой акции с номинална стойност от 1 лв. всяка и с емисионна стойност от 1.70 лв. всяка. Емисията ще бъде издадена от дружеството в резултат на увеличение на капитала му.

3. Потвърди проспект за допускане до търговия на регулиран пазар на емисия корпоративни облигации на „ЕТРОПАЛ” АД, гр. Етрополе. Емисията е в размер на 2 000 000 евро, разпределени в 2 000 броя обикновени обезпечени облигации с номинална стойност от 1000 евро всяка, с плаваща лихва в размер на 3-месечен EURIBOR+3.25% надбавка на годишна база.

Ралица Агайн, заместник-председател на КФН, ръководещ управление "Застрахователен надзор",  издаде разрешение на “ДЖЕНЕРАЛИ ЗАКРИЛА ЗДРАВНО ОСИГУРЯВАНЕ” АД да инвестира над 10% от собствените си средства в дялове на ДФ”РАЙФАЙЗЕН /БЪЛГАРИЯ/ БАЛАНСИРАН ФОНД”. Намерението на дружеството е да инвестира 500 000 лв. в дялове на ДФ„Райфайзен /България/ балансиран фонд”.
Решение 184 може да намерите в раздел „Документи”.
 

1. Одобри търгово предложение от “Кей Би Си Банк Лимитед”, Белгия, за закупуване чрез инвестиционен посредник “Булброкърс” АД, гр. София, на акции на “Стопанска и инвестиционна банка” АД, гр. София от останалите акционери на дружеството. Предложената цена за една акция е 110.34 лева.

2. Издаде разрешение на УД „Юг Маркет Фонд Мениджмънт” АД да организира и управлява договорен фонд „Юг Маркет Оптимум”. Потвърждава проспект за публично предлагане на дялове на договорния фонд и вписва емисията дялове и фонда в публичния регистър.
ДФ„Юг Маркет Оптимум” е с умеренорисков профил, като 40 % от портфейла ще е съставен от акции, а дълговите цени книжа ще са 50% от активите.  Активите на фонда ще се инвестират в акции на български публични дружества (до 50% ), в акции на чуждестранни публични компании (до 20 %) и до 70 % в банкови депозити и  дългови ценни книжа.

3. Вписа в регистъра “Глобекс Истейт Фонд” АДСИЦ, гр. София,  като публично дружество и вписа емисия от акции на дружеството с цел търговия на регулиран пазар. Тя е в размер на 650 000 лева, разпределени в 650 000 броя обикновени, поименни, безналични, свободнопрехвърляеми акции с право на глас, с номинална стойност 1 лева и представлява съдебно регистрирания капитал на дружеството..

4. Вписа в регистъра „ФОНД ЗА ИНВЕСТИЦИИ В НЕДВИЖИМИ ИМОТИ – ФИНИ” АДСИЦ, гр. София, като публично дружество и емисия от акции на дружеството с цел търговия на регулиран пазар. Емисията е в размер на 650 000 лева, разпределена в 650 000 броя обикновени акции с право на глас, с номинална стойност 1 лев и  представлява съдебно регистрирания капитал на дружеството..

5. Одобри замяна на обслужващо дейността на  „Болкан енд сий пропъртис” АДСИЦ дружество „Индустриал Комерс” ЕООД с „Холдинг Варна А” АД.

6. Призна придобита квалификация за извършване на дейност като инвестиционен консултант на  Андреан  Балашов.

7. Прие на първо четене проект на Наредба за изменение и допълнение на Наредба № 23 за условията и реда за оценка на клиентските активи.

С проекта на Наредбата се предлагат изменения в следните насоки:

–  Разширява се обхватът на наредба като се оценяват както ценни книжа, които са били предмет на публично предлагане, или които са били приети за търговия на регулиран пазар, така и всякакви други активи – държани, администрирани или управлявани от инвестиционния посредник за сметка на негови клиенти във връзка с предоставяните от него услуги по чл. 5, ал. 2 и 3 от Закона за пазарите на финансови инструменти.

– Предвидено е оценката на акции, облигации и други финансови инструменти, допуснати до търговия на регулиран пазар, да се извършва по цена на затваряне на регулирания пазар за последния ден от месеца, за който се изготвя оценката, съответно по цена на затваряне към деня, в който е постановено решението по чл. 77б, ал. 1 ЗППЦК на окръжния съд за откриване на производство по несъстоятелност, съответно на компетентния орган за отнемане на лиценз за извършване на дейност от инвестиционния посредник.

– Установено е изискване инвестиционните посредници да приемат правила за извършване на оценка на финансови инструменти, включително на различни от акции и облигации, в случаите когато за съответния финансов инструмент в наредбата не са предвидени специални правила. Посочените правила следва да съдържат избран общоприет метод за оценка, по който да бъдат оценявани съответните финансови инструменти, както и обосновка за избора на конкретния метод за оценка.
Проектът на наредба ще бъде публикуван на интернет страницата на КФН в раздел „Нормативна уредба”, „Проекти на нормативни” документи” и ще бъде изпратен за съгласуване със заинтересованите страни.

8. Прие Указания за прилагането и тълкуването на чл. 311 от Кодекса на застраховането,  във връзка с вноските на застрахователите в Обезпечителния фонд .
Указанията са публикувани на интернет страницата на КФН в раздел „Документи” – „Указания и изисквания”.

Димана Ранкова, заместник-председател на КФН, ръководещ управление “Надзор на инвестиционната дейност”,издаде одобрение на УД „БенчМарк Асет Мениджмънт” АД за промяна в Правилата на 4 договорни фонда – ДФ "БенчМарк Фонд–1 Акции и облигации”, "БенчМарк Фонд–5 ЦИЕ”, ДФ "БенчМарк Фонд–4 Енергетика” и ДФ "БенчМарк Фонд–3 Сектор недвижими имоти”

Пълния текст на решения 157, 1581 159 и 160  може да намерите в раздел „Документи”.