Регламентът за пазарите на криптоактиви – MiCА[1] включва преходен режим за доставчиците на услуги за криптоактиви (CASP), които са предлагали услугите си в съответствие с приложимото законодателство преди 30 декември 2024 г.

Този режим им предоставя допълнително време за преход от съответствие с настоящите национални регулаторни рамки към съответствие с MiCA, като същевременно дава на отделните държави членки пълна свобода на действие да не прилагат този преходен режим или да намалят неговата продължителност с оглед насърчаване на финансовата стабилност и защитата на инвеститорите.

На 17 октомври 2023 г. ESMA публикува изявление[2], в което изяснява графикът за прилагане на MiCA и призовава доставчиците на услуги за криптоактиви да направят адекватна подготовка на ранен етап, за да намалят риска от смущения, включително чрез свързване с националните компетентни органи (НКО) на юрисдикциите, в които оперират, за да ги информират за своите планове за лицензиране.

В последствие, на 17 декември 2024 г.[3] ESMA публикува изявление относно MiCA, в което припомня, че възможността за определяне на преходните периоди, предвиден в член 143(3) от MiCA, е довел до различни преходни периоди, които са приложени в различните държави членки на ЕС [4]

В последното изявление ESMA отбеляза очакванията си за следното:

1. Доставчиците на услуги за криптоактиви (CASP) да положат всички възможни усилия, за да избегнат вреда за своите клиенти, участниците на пазара и репутацията на пазара, като същевременно спазват приложимите изисквания за борба с изпирането на пари и финансирането на тероризма, включително кандидатстване за получаване на лиценз, съгласно MiCA възможно най-скоро;

и

1. НКО да се уверяват, че са напълно запознати с трансграничните дейности на CASP, кандидатстващи за разрешение по MiCA в тяхната държава членка, и да участват в ранен и непрекъснат диалог със съответните НКО на приемащата държава членка, за да смекчат – доколкото това е възможно –смущенията, произтичащи от различията в преходните периоди между държавите членки, и които биха могли да причинят вреда на клиентите на CASP.

Като се има предвид фактът, че: (i) някои преходни периоди вече са приключили и че останалите ще приключат скоро и че (ii) участниците на пазара вече са имали време да се възползват от тези преходни периоди, за да се свържат с НКО с цел издаване на разрешение от MiCA,

ESMA желае:

– Да оповести очакванията си, че CASP, които все още не са лицензирани по MiCA:

1) Са внедрили планове за организирано прекратяване на услугите, които са предоставяли в държавите членки, в които преходният период е приключил;

2) Да имат готови за изпълнение организационни планове за прекратяване на дейността преди края на оставащите преходни периоди, а в случай, че не бъдат лицензирани дотогава (или изобщо), ESMA очаква, че тези планове следва да предоставят възможност на CASP да извърши организирано прекратяване на дейността, без да причинява неоправдани икономически вреди на своите клиенти (например, организиране на прехвърлянето на крипто активите, държани за клиентите, към друг лицензиран CASP);

– Да напомни на НКО, че от тях се очаква:

(1) Да третират заявленията за лиценз по MiCA, подадени „в последния момент“ със съществено внимание и да оценяват съответствието им с изискванията на MiCA, като поддържат същия стандарт, както за всички други, включително ако това означава, че заявителят трябва да прекрати услугите си за предоставяне на криптоактиви в дадена(и) държава(и) членка(и) или в Европейския съюз в по-широк смисъл, докато заявлението се оценява и

(2) Да бъдат готови при взаимно сътрудничество да прилагат мерки срещу неразрешеното предоставяне на услуги за криптоактиви.

Накрая, ESMA желае да предупреди инвеститорите, ангажирани с криптоактиви, че:

– субектите, които са активни в предоставянето на услуги, свързани с криптоактиви, след края на преходния период, нямат гаранция, че ще бъдат оторизирани по MiCA,

и

– че е важно да проверят във Временния регистър по MiCA на ESMA[5] дали субектът CASP, чиито клиенти са, е оторизиран да предоставя услуги, свързани с криптоактиви по MiCA, за да се гарантира, че те се възползват от защитите, предоставени от регламента.

[1] https://eur-lex.europa.eu/legal-content/BG/TXT/PDF/?uri=CELEX:32023R1114

[2] https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-10/ESMA74-449133380-441_Statement_on_MiCA_Supervisory_Convergence.pdf

[3] https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/ESMA75-453128700-1396_Statement_on_MiCA_transitional_measures.pdf

[4] https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/List_of_MiCA_grandfathering_periods_art._143_3.pdf

[5] https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica

Въпреки влезлия в сила нов Регламент за пазарите на криптоактиви (MiCA) и Закона за пазарите на криптоактиви (ЗПКА) Комисията за финансов надзор (КФН) и Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) предупреждават за рискове, произтичащи от инвестиции в токени, тъй същите са волатилни и нестабилни, а някои от тях остават извън европейската регулация, когато се предлагат от дружества извън ЕС. Възможно е правата на защита на инвеститорите като достъп до изчерпателна информация, прозрачни процедури за разглеждане на жалби, липса на гаранционна схема за защита на вложенията да бъдат ограничени или да отсъстват.

КФН и ЕОЦКП напомнят на инвеститорите в криптоактиви да отделят време, за да се запознаят със спецификите на този тип продукти и услуги като ги съобразят с инвестиционните цели, времевия хоризонт и финансовото си положение. За да преценят рисковете, инвеститорите е необходимо да оценят експремните движения на стойността на токените, ликвидните рискове, поради ограничената търговия на някои от тях, заблуждаващата маркетингова информация, целяща популяризацията им, честите практики на измами и хакерски атаки, както и сложността на продуктите. Инвестициите в криптоактиви не са защитени от схема за компенсиране, което прави инвеститорът изключително уязвим при злоупотреби чрез фишинг имейли, злонамерени линкове и незащитени устройства, които се използват при закупуване, съхраняване и прехвърляне на криптоактиви и за държане на частни ключове.

Повече информация за предупреждението може да намерите на следния линк, а за същността и характеристиките на криптоактивите тук.

Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) насърчава пазарните участници да започнат подготовката по прилагането на Регламента относно пазарите на криптоактиви (MiCA), което ще подобри финансовата стабилност и интегритета на тези пазари, гаранциите за притежателите на криптоактиви и клиенти на доставчици на услуги за криптоактиви, които понастоящем не са регулирани от съществуващото законодателство на Европейски съюз (ЕС).

Влизането в сила на MiCA е фундаментално развитие в създаването на единна регулаторна рамка за регулиране и надзор на емитирането, търговията и обслужването на криптоактиви, макар и  MiCA да не адресира всички различни рискове, свързани с тези продукти.

Инвеститорите на дребно трябва да са наясно, че няма да има такова нещо като „безопасен“ криптоактив дори и след стартиране на прилагането на MiCA. Пълните права, предпазни мерки и механизми за защита, които MiCA предоставя (включително възможността за официално подаване на жалби до НКО срещу доставчици на услуги за криптоактиви), няма да се прилагат по време на преходния период до дата на  пълното прилагане на регламента през декември 2024 г.

След като от декември 2024 г. MiCA стане приложим за доставчици на услуги за криптоактиви, държавите членки имат възможност да дадат на субекти, които вече предоставят такива услуги  в техните юрисдикции, допълнителен 18-месечен „преходен период“, през който те могат да продължат да работят без лиценз съгласно MiCA (наричан още „клауза за заварено положение“). Това означава, че притежателите на криптоактиви и клиентите на доставчиците на услуги за криптоактиви не могат да се възползват от пълни права и защита съгласно MiCA до 1 юли 2026 г.

В допълнение, всички настоящи и бъдещи притежатели на криптоактиви и свързани услуги и продукти е добре да си отговорят на следните въпроси:

• Можете ли да си позволите да изгубите всичките пари, които сте планирали да инвестирате?
• Готови ли сте да поемете големи рискове, за да спечелите афишираната възвръщаемост?
• Разбирате ли напълно характеристиките на криптоактивите и свързаните услуги и продукти?
• С добра репутация ли са фирмите/лицата, с които търгувате?
• В черния списък на НКО ли са фирмите/лицата, с които търгувате?
• Можете ли ефективно да защитите устройствата, които използвате за покупка, съхранение или обмен на криптоактиви, включително и средствата за достъп като частните криптографски ключове?

Допълнително, ESMA обръща внимание на инвеститорите към предишните изявления и предупреждения във връзка с предоставянето на нерегулирани продукти и/или услуги с криптоактиви в ЕС:

• Съвместно предупреждение на ЕНО за потребителите относно рисковете от инвестиране в криптоактиви (тук)
• Изявление на ESMA относно инвестиционни посредници, предлагащи нерегулирани продукти или услуги, което включва информация за това как да се намалят рисковете (тук)
• Декларация на ESMA относно пасивната свобода за предоставянето на услуги, т.е. по изрична инициатива на клиента съгласно чл. 42 на MiFID II (тук)

Подробна информация относно преходния период и прилагането на Регламента за MiCA можете да намерите тук.

РЕГЛАМЕНТ (ЕС) 2023/1114 НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ПАРЛАМЕНТ И НА СЪВЕТА от 31 май 2023 година относно пазарите на криптоактиви и за изменение на регламенти (ЕС) № 1093/2010 и (ЕС) № 1095/2010 и на директиви 2013/36/ЕС и (ЕС) 2019/1937