КФН представи предимствата на мултифондовия модел в пенсионната система

Форум „За пенсионната система – с поглед напред“, организиран от Българското актюерско дружество (БАД), беше проведен в София. Участие в него взеха Диана Йорданова – заместник-председател на Комисия за финансов надзор (КФН), ръководещ управление „Осигурителен надзор“, Милена Иванова – директор на дирекция „Регулаторни режими на осигурителния надзор“ и Антоанета Събкова – директор на дирекция „Осигурителен надзор“.

Основните акценти, поставени от КФН на събитието, бяха представяне на допълнителното пенсионно осигуряване от гледна точка на неговото изключително социално значение за обществото и икономическо значение при управлението на публичните финанси, като експертите представиха данни относно броя осигурени лица, пенсионери и лица, получаващи разсрочени плащания, данни за структурата на портфейлите на фондовете за допълнително пенсионно осигуряване и фондовете за извършване на плащанията и постигнатите резултати от управлението на пенсионните фондове по години.

PensForum-BAS_2810-2025

В рамките на форума бяха представени и предложения на надзорния орган, ключови за развитието на капиталовото пенсионно осигуряване в страната. Същите са в контекста на дадените от Организацията за икономическо сътрудничество и развитие препоръки и като резултат от извършения преглед и анализ на страните членки на организацията с подобни пенсионни модели. Предимството на представянето на набор от инвестиционни стратегии за осигурените лица, съобразени с техния рисков толеранс, съответно жизнен цикъл, т.е. сами да избират как да бъдат управляваните техните пенсионни спестявания (т. нар. мултифондова система), безспорно ще даде възможност за постигане на по-високи резултати от управлението на пенсионните фондове (по-висока доходност). Милена Иванова изтъкна, че предложението е потвърдено и със сравнителни данни за постигнатите резултати на пенсионните фондове в държавите с мултифондови системи. Опцията за гъвкав избор при управлението на пенсионните спестявания дава възможност и за активиране на отговорността на осигурените лица при формиране личния принос за осигуряване на старините, съответно средство за обръщане на тренда на дела на служебно разпределени лица (до момента трайно над 80 на сто от лицата, навлизащи на пазара на труда).

Останалите предложения с ключово значение, които представителите на Комисията за финансов надзор представиха на форума, се отнасят за промяна в размера и структурата на таксите в посока тяхното намаляване, доразвиване на фазата на изплащане и възможностите за насърчаване растежа на националната икономика чрез участието на пенсионните фондове в проектите за развитие на капиталовия пазар и инфраструктурата на страната.

Комисията за финансов надзор ще продължи своя ангажимент за осъществяване на институционален, конструктивен диалог с цел предлагане на решения за подобряване на регулациите в капиталовото пенсионно осигуряване в страната, базирани на добрите международни практики, с цел гарантиране устойчивостта на сектора и засилване общественото доверие.

Решения от заседание на 30.10.2025 г.

На заседанието си днес КФН реши:

1. Вписва емисия акции, издадена от „Уайзър Технолоджи“ АД, гр. София, в регистъра на публичните дружества и други емитенти на ценни книжа, с цел търговия на регулиран пазар.

Емисията е в размер на 2 825 952 броя обикновени, поименни, безналични, свободнопрехвърляеми акции с право на глас, с номинална стойност 1 лев всяка една, с ISIN код BG1100007076.

2. Вписва „Финансо“ ЕООД в регистъра на обвързаните агенти.

3. Признава придобитата от Александър Анев квалификация за упражняване на дейност като брокер на финансови инструменти.

4. Изпраща писмо до управляващо дружество „Карол Капитал Мениджмънт“ ЕАД с искане за допълнителна информация и документи във връзка с издаване на разрешение за организиране и управление на договорен фонд.

Европейският орган по ценни книжа и пазари публикува втория си консолидиран доклад за санкциите и мерките

Европейският орган по ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) публикува втория си консолидиран доклад за санкциите и мерките, наложени от националните компетентни органи в държавите членки през 2024 г. Изготвянето на такъв доклад вече е практика в дейността на европейския надзорен орган и допринася за сближаването на надзорните и правоприлагащи практики, както и за постигане на по-голяма прозрачност, в съответствие със Стратегията на ЕОЦКП за 2023-2028 г. В доклада подробно са предоставени данни във връзка с броя и размера на наложените в резултат на надзора на инвестиционната дейност от държавите членки мерки и санкции, видовете най-чести нарушения, както и различните способи за приключване на образуваните административнонаказателни производства. След направения задълбочен анализ на дейността на държавите членки, националните надзорни органи продължават да си сътрудничат, със съдействието и на ЕОЦКП, относно ефективното и последователно прилагане на законодателната рамка във връзка с капиталовите пазари с оглед гарантиране, че извършването на подобни нарушения ще води до подобни ответни надзорни действия в целия ЕС, независимо от това къде са били инициирани.

Докладът може да бъде намерен на следния адрес: https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-publishes-second-consolidated-report-sanctions

„Говори КФН 2025“ – годишната среща на Комисията с бизнеса ще обсъжда приоритети и въвеждането на еврото

Приоритетите пред бизнеса и регулатора през следващите години и голямата тема – въвеждането на еврото в България, ще обсъдят Комисията за финансов надзор и небанковият финансов сектор на 14 ноември 2025 г.

Очаква се годишната конференция „Говори КФН 2025. Диалог. Надзор. Посока.“ да събере над 300 представители на най-големите български компании, които ще обсъдят с Комисията предизвикателствата пред българската икономика, както и възможностите за развитие на страната в еврозоната.

Специален гост на събитието ще бъде Анте Жигман, председател на Хърватския надзорен орган (HANFA).

В дискусиите ще вземат участие заместник-председателите на комисията, ръководещи основните направления – Деница Величкова, Диана Йорданова и Пламен Данаилов.

В дискусионен формат, ключови експерти от КФН ще представят пред бизнеса регулаторните предизвикателства и ще отговарят на всички въпроси, които възникнат по време на срещата.

В рамките на събитието ще се проведе и специален „Ден на потребителя“, в който граждани и компании ще могат да получат разяснение по поставени от тях въпроси, касаещи застраховки, инвестиции или пенсионни продукти.

„Говори КФН 2025“ отразява стремежа на регулатора към пряк и конструктивен диалог с бизнеса, относно развитието на страната и въвеждането на еврото. „Нашата цел е да покажем, че КФН може да бъде не само регулатор, но и активен участник в обществения диалог за стабилна и модерна финансова среда“, коментира председателят на Комисията Васил Големански.

За да запазите своето място, е необходимо да се регистрирате тук или на имейл press@fsc.bg, в срок до 07.11.2025 г.

Решения от заседание на 28.10.2025 г.

На заседанието си днес КФН реши:

1.Вписва „Браво Хоум“ ЕАДСИЦ като публично дружество, в регистъра на публичните дружества и други емитенти на ценни книжа, и издадената емисия акции с цел търговия на регулиран пазар.

Емисията е в размер на  13 броя обикновени, поименни, безналични, свободнопрехвърляеми акции с право на глас, с номинална стойност от 50 000 лева всяка, с ISIN код BG1100014254.

2. Отписва емисия облигации, издадена от „СЛС Холдинг“ АД, гр. София, от регистъра на публичните дружества и други емитенти на ценни книжа.

Емисията е в размер на 2 000 000 евро, разпределени в 2 000 (две хиляди) броя обикновени, поименни, безналични, лихвоносни, свободнопрехвърляеми, неконвертируеми, необезпечени облигации, с номинална стойност 1 000 евро всяка, с ISIN код BG2100004105.

3. Прекратява, по искане на заявителя, производство за издаване на одобрение за член на съвета на директорите на инвестиционен посредник „Глобъл Фъндс Ексчейндж“ АД.

4. Спазва в надзорната си практика Насоките относно ситуациите, в които се счита, че дружество от трета държава предлага своите услуги на клиенти, които са установени или пребивават на територията на Съюза, и практиките в областта на надзора за откриване и предотвратяване на заобикаляне на освобождаването във връзка с проявен интерес съгласно Регламента относно пазарите на криптоактиви (Регламент относно ПКА) (ESMA35-1872330276-2030), издадени от Европейския орган за ценни книжа и пазари.

5. Изпраща писмо до управляващо дружество (УД) „Карол Капитал Мениджмънт” ЕАД, гр. София,  с което потвърждава пълнота на заявлението за издаване на разрешение за преобразуване на договорен фонд „Адванс Възможности в Нова Европа” чрез вливане в Клас А на Karoll – Advance Emerging Europe Oportunities, подфонд на Karoll SICAV, управлявано от УД Waystone Management Company (Lux) S.A и изпраща копие от представените по производството документи до компетентния орган на Люксембург (CSSF).

Решения от заседание на 23.10.2025 г.

На заседанието си днес КФН реши:

1. Не издава забрана за увеличение на непрякото квалифицирано участие на Драгомир Великов в капитала на управляващо дружество (УД) „Импакт Капитал“ АД и в капитала на УД „Компас Инвест“ АД, в резултат на увеличение на прякото участие на лицето в капитала на „Компас Капитал“ АД.

2. Определя минималната доходност за задължителните пенсионни фондове за периода от 29.09.2023 г. до 30.09.2025 г. Всички фондове за допълнително задължително пенсионно осигуряване са постигнали доходност за посочения 24-месечен период над определеното минимално равнище на доходността за съответния вид фонд. Пълният текст на решения № 648 – УПФ от 23.10.2025 г. и № 649 – ППФ от 23.10.2025 г. може да намерите в раздел „Административни документи”. Данни за доходността за 24-месечния период (на годишна база) и определената минимална доходност може да намерите в раздел „Осигурителна дейност“, “„Статистика”.

3. Изпраща уведомление до компетентния орган на Република Румъния във връзка с намерението на „МАСТЪР ИНС“ ЕООД да извършва дейност по застрахователно посредничество при правото на установяване (чрез клон) на съответната територия.

4. Приема на първо гласуване проект на правилник за изменение и допълнение на Правилника за устройството и дейността на Комисията за финансов надзор и на нейната администрация.

Проектът и мотивите към него са публикувани на интернет страницата на Комисията за финансов надзор в раздел „Нормативна уредба”, рубрика „Обществени консултации”, като бележки и предложения по проекта могат да бъдат представени в 14-дневен срок от публикуването му, до 06.11.2025 г. включително.

5. Изпраща писмо до „Състейнабъл Асет Мениджмънт” АД с искане за допълнителна информация и документи във връзка с издаване на лиценз за извършване на дейност като управляващо дружество.

6. Изпраща писмо до управляващо дружество „Инвест Фонд Мениджмънт“ АД с искане за допълнителна информация и документи във връзка с издаване на разрешение за организиране и управление на национален инвестиционен фонд.

Eврото, развитието на пазара и диалогът са приоритетите на КФН

„Въвеждането на еврото в България, развитието на капиталовия и застрахователния пазар и задълбочаването на диалога с бизнеса – това са основните приоритети на Комисията за финансов надзор“, заяви нейният председател Васил Големански пред първото издание на конференцията „БАУД Next GEN: Бъдещето на инвестициите“, организирана от Българската асоциация на управляващите дружества (БАУД).

Събитието събра над 150 представители на управляващи дружества, инвестиционни посредници, институции и академични среди, за да обсъдят ключови теми, свързани с развитието на финансовата индустрия и бъдещето на инвестициите в България.

В него се включи и заместник-председателят на Комисията за финансов надзор (КФН, Комисията), ръководещ управление „Надзор на инвестиционната дейност“, Деница Величкова, заедно с ключови експерти в Комисията.

„Приемането на еврото не е просто технически или валутен преход – то е системна трансформация, която ще постави нови изисквания към регулациите, надзора и пазарната инфраструктура. По-малко от два месеца преди въвеждането му, мога да кажа със сигурност, че секторът е готов – компаниите са разработили вътрешни планове за прехода, актуализирали са информационните си системи и водят активна комуникация с клиенти и партньори“, заяви Васил Големански.

_DSF9701-ed
Васил Големански – председател на КФН

Той подчерта и водещата роля на КФН в този процес. „През последните години, а през последните 12 месеца – изключително активно, променяхме законодателството, участвахме в промените в информационните системи, помагахме при подготовката на основните документи и най-важното – защитавахме интересите на потребителите“, допълни председателят на КФН.

Васил Големански акцентира и върху модернизацията и дигитализацията на дейността на Комисията, насочена към по-бързи и ефективни административни процедури и по-тясно сътрудничество с пазарните участници.

Част от този процес е дигитализацията на целия документооборот в Комисията, който трябва да се случи в началото на следващата година“, каза още председателят.

„Нашата амбиция е Комисията да бъде партньор, а не бариера, съветник, а не инструмент за санкции. Ще работим все повече в режим на съвети, а не на принудителни мерки, защото задачата на КФН е не само да гарантира стабилността, но и да създава предвидима рамка за растеж“, посочи Васил Големански.

Като друг приоритет на Комисията той посочи развитието на капиталовия пазар с особен акцент върху емитирането на държавни ценни книжа (ДЦК) за индивидуални инвеститори през Българската фондова борса.

В изказването си той подчерта и изключително важната роля на Комисията при въвеждането на новите финансови технологии и токенизацията на активи.

„Капиталовият пазар не е просто механизъм за търговия – той е отражение на зрелостта на обществото и на доверието в институциите. Нашата обща цел е да изградим модерен, конкурентен и социално отговорен капиталов пазар, който да бъде източник на устойчиво финансиране и гордост за българската икономика. Наша отговорност е да пазим не само българския, но и целия европейски пазар от нелоялни практики. Затова пристъпваме изключително внимателно към процеса на лицензиране на компаниите“, заключи председателят на КФН.

 

Решения от заседание на 21.10.2025 г.

На заседанието си днес КФН реши:

1. Издава временна забрана за публикуване на търгово предложение от „Юник Инвестмънт“ АД за закупуване чрез инвестиционен посредник „ЮГ МАРКЕТ“ ЕАД на 358 317 броя акции от капитала на „Арко Тауърс“ АДСИЦ, гр. София, от останалите акционери на дружеството.

2. Вписва последваща емисия акции, издадена от „ВФ Алтърнатив“ АД, гр. София, в регистъра на публичните дружества и други емитенти на ценни книжа, с цел търговия на регулиран пазар.

Емисията е в размер на 215 броя обикновени, поименни, безналични, свободно прехвърляеми между професионални инвеститори акции от клас Б с право на глас, с номинална стойност 10 000 лева всяка, с ISIN код BG1100004198.

Споделете потребителското си преживяване, за по-добри услуги в небанковия финансов сектор

За 2-ра поредна година, КФН търси мнението на потребителите за ползваните от тях  инвестиционни, застрахователни и пенсионноосигурителни услуги и/или продукти. Проучването ще обхване и нагласите на потребителите за процеса по въвеждане на еврото в Република България, както и за използвания от тях изкуствен интелект. 

Проучването цели, на база на събраната информация от потребителите, да набележи конкретни действия за повишаване качеството на предоставяните продукти/услуги, за регулаторни промени и за осигуряване на сигурна и стабилна финансова система. 

За участие в проучването, моля попълнете формуляра на следния линк: https://www.surveymonkey.com/r/FTNQCVD 

Актуализирано предупреждение на ЕНО относно криптоактиви

Въпреки влезлия в сила нов Регламент за пазарите на криптоактиви (MiCA) и Закона за пазарите на криптоактиви (ЗПКА) Комисията за финансов надзор (КФН) и Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) предупреждават за рискове, произтичащи от инвестиции в токени, тъй същите са волатилни и нестабилни, а някои от тях остават извън европейската регулация, когато се предлагат от дружества извън ЕС. Възможно е правата на защита на инвеститорите като достъп до изчерпателна информация, прозрачни процедури за разглеждане на жалби, липса на гаранционна схема за защита на вложенията да бъдат ограничени или да отсъстват.

КФН и ЕОЦКП напомнят на инвеститорите в криптоактиви да отделят време, за да се запознаят със спецификите на този тип продукти и услуги като ги съобразят с инвестиционните цели, времевия хоризонт и финансовото си положение. За да преценят рисковете, инвеститорите е необходимо да оценят експремните движения на стойността на токените, ликвидните рискове, поради ограничената търговия на някои от тях, заблуждаващата маркетингова информация, целяща популяризацията им, честите практики на измами и хакерски атаки, както и сложността на продуктите. Инвестициите в криптоактиви не са защитени от схема за компенсиране, което прави инвеститорът изключително уязвим при злоупотреби чрез фишинг имейли, злонамерени линкове и незащитени устройства, които се използват при закупуване, съхраняване и прехвърляне на криптоактиви и за държане на частни ключове.

Повече информация за предупреждението може да намерите на следния линк, а за същността и характеристиките на криптоактивите тук.