Българската фондова борса е лидер по растеж в Европа. Това обяви председателят на Комисията за финансов надзор Васил Големански при връчването на годишните награди на Българска фондова борса. За 25-ти път институцията отличи инвестиционни посредници, банки и публични компании, постигнали най-високи резултати през 2025 г.

„14,5 на сто ръст за първите пет дни е един добър старт. Пожелаваме си в края на годината оборотът на борсата да достигне 1 млрд. евро, а индексът СОФИКС да гони 2 000 пункта“, заяви Васил Големански.

По думите му всичко това се дължи на емитентите и инвестиционните посредници, които са сърцето на борсовата търговия. „БФБ е инфраструктура, а ние от КФН и ръководството й се опитваме да я направим стратегическа. Създаваме нови условия за растеж на пазара – като стратегията за емитиране на ДЦК за граждани, промените в КСО за създаване на мултифондовете“, допълни председателят на КФН.

Васил Големански връчи и част от наградите на борсата.

Отличието „Инвестиционен посредник с най-голям брой сделки през 2025 г.“ получи ИП „Карол“ АД (64 902 бр. сделки за периода), а наградите за второ и трето място отидоха при „Елана Трейдинг“ АД (31 425 сделки) и ИП „БенчМарк Финанс“ АД (17 516 сделки).

Наградата за „Инвестиционен посредник с най-голям оборот през 2025 г.“ бе връчена на ИП „АБВ Инвестиции“ ООД (242,5 млн. лева оборот за годината), като подгласници на победителя станаха ИП „Евро – Финанс“ АД (229,1 млн. лева оборот) и ТБ „Централна Кооперативна Банка“ АД (228,8 млн. лева оборот). Отличията бяха връчени от зам.-министъра на финансите Методи Методиев.

Наградите „Инвестиционен посредник с най-голям оборот и сделки на пазар beam през 2025 г.“ и „Инвестиционен посредник с най-висок оборот и най-голям брой сделки на пазар MTF BSE INTERNATIONAL през 2025 г.“ бяха връчени на ИП „Карол“ АД, след като инвестиционни посредник отчита 10,8 млн. лева оборот и 7870 броя сделки на пазар beam и 38,6 млн. лева оборот и 3540 сделки на пазара MTF BSE INTERNATIONAL. Отличията връчи Христина Пендичева, член на Съвета на директорите на БФБ.

За „Инвестиционен посредник с най-висока активност при работата с емитенти през 2025 г.“ бяха отличени ИП „Юг Маркет“ ЕАД,  ИП „Фоукал пойнт инвестмънтс“ АД и ИП „София интернешънъл секюритиз“ АД. Отличията връчи Радослав Желязов, директор „Емитенти и членство“ в БФБ.

Наградата за „Най-ликвиден емитент на БФБ през 2025 г.“ получи „Шелли Груп“ АД (7081 броя сделки за периода), а отличията за второ и трето място отидоха при „Софарма“ АД (6570 сделки) и „Българска фондова борса“ АД (4139 сделки). Първите две компании бяха наградени от Александрина Гюрова, директор „Търговия“ в БФБ, като Васил Големански връчи наградата на „Българска фондова борса“ АД.

Отличието „Най-ликвиден емитент на сегмент Standard на основния пазар през 2025 г.“ бе връчено на „Доверие Обединен Холдинг“ АД, а подгласници в тази категория останаха „Илевън кепитъл“ АД и „Смарт органик“ АД. Наградата бе връчена от Радослава Масларска председател на Управителния съвет на „Българската асоциация на лицензираните инвестиционни посредници“ (БАЛИП) и член на Съвета на директорите на БФБ.

Наградата за „Емитент, набрал най-голям капитал на пазар beam през 2025 г.“ получи „Уебит инвестмънт нетуърк“ АД с набрани 12,1 млн. лева.

За „Емитент на облигации с най-висока стойност, допуснати до търговия на регулирания пазар на БФБ през 2025 г.“ беше отличена „Ти Би Ай Банк“ АД с емисии на стойност 94 млн. евро.

С наградата за „Емитент от индекса SOFIX с най-голям ръст в цената през 2025 г.“ беше удостоена „Сирма Груп Холдинг“ АД, отчела ръст от 90 на сто за периода. Отличието връчи изпълнителният директор на БФБ Маню Моравенов.

Вратите на КФН са винаги отворени за нови идеи, особено в областта на криптоактивите и блокчейн средата. Комисията се развива, както вас, и затова всяка помощ би била полезна, обяви председателят на КФН Васил Големански пред конференцията ETHSofia 2025. Събитието събра водещи експерти, разработчици, институции и ентусиасти от света на Ethereum, DeFi, Web3 и свързаните с тях технологии. В продъжение на два дни те обсъждаха бъдещето на децентрализираните финанси, stablecoins, сигурността в блокчейн средата и новите технологични решения.

КФН регулира този пазар, за да бъде по-справедлив, по-надежден и по-сигурен. Целта е европейските граждани да имат сигурен достъп до новите финансови технологии, допълни Големански.

„Също като вас, аз идвам от IT сферата и знам, че бъдещето на всеки един актив е дигитално. Борсовите сделки, в началото, се сключваха чрез хартиен борсов билет, преминахме през дистанционен достъп, през времената на Интернет, за да стигнем до криптоактивите като изцяло нов финансов инструмент. През целия този път съм вярвал в пазара, който има способността да свързва предприемчивите и онези, които търсят печалба. Сигурен съм, че и сега пазарът ще отсее най-добрите инструменти в името на една просперираща икономика“, заяви председателят на КФН.

Комисията за финансов надзор организира и специален уъркшоп, в рамките на форума, посветен на българския опит в прилагането на европейските регулации. Той премина като последователен разказ за пътя от европейските правила към практическото им приложение у нас.

Вяра Савова, старши експерт по политики в EUCI, представи общата рамка на трите ключови регламента – MiCA, TFR и DORA – и очерта как България се вписва в общоевропейските процеси.

Десислава Ласкова, началник отдел „Инвестиционни посредници, предприятия за колективно инвестиране и пазари на финансови инструменти“ в КФН, разказа как на практика ще се осъществява лицензиране на доставчици на услуги за криптоактиви. Тя подчерта, че КФН работи за изграждане на прозрачни изисквания и за създаване на условия за устойчиво развитие на сектора, като търси баланс между защита на инвеститорите и насърчаване на иновациите.

Владислав Матев, главен експерт в отдел „Публични дружества, емитенти на ценни книжа и ДСИЦ“, представи основните изисквания за публично предлагане и допускане до търговия на токени. Той очерта практическите стъпки, които българските компании ще следват, за да осигурят достъп до капиталовия пазар, и акцентира върху ролята на КФН при спазването на европейските стандарти.

Презентацията на тема „Регулации и отвъд: Лицензиране на доставчици на услуги за криптоактиви“, можете да видите като прикачен файл.

Преминаването към сетълмент цикъл T+1 ще донесе повече бързина и сигурност на капиталовия пазар. Това обяви в ефира на Bloomberg TV Bulgaria Васил Големански, председател на Комисията за финансов надзор (КФН).

През миналия месец Комисията официално стартира процеса по подготовка за преминаване към по-бързия сетълмент в България, с първата национална среща на Националния форум за преход към сетълмент T+1.

Инициативата е част от общоевропейските усилия за повишаване на конкурентоспособността, ефективността и сигурността на капиталовите пазари. След успешното преминаване към T+1 на пазарите в САЩ и Канада през 2024 г., както и последвалото въвеждане на стандарта в редица азиатски държави, Европейският съюз предприе координирани действия за аналогичен преход.

В Европейския съюз вече е създаден специализиран орган, който координира процеса и работи съвместно с националните регулатори, представители на бизнеса и пазарните инфраструктури.

„Целта ни е този преход да бъде максимално плавен, сигурен и добре подготвен за всички участници на пазара. Националният форум ще служи като отворена платформа за комуникация, идентифициране на предизвикателствата и намиране на най-добрите работещи решения“, подчерта Васил Големански.

Преминаването от действащия в момента сетълмент цикъл T+2 към T+1 ще доведе до по-висока ликвидност, по-бързо движение на средствата и значително намаляване на операционните и сетълмент рискове. Същевременно ще се постигне по-добро уеднаквяване на сетълмент стандартите в глобален мащаб, което е от съществено значение за трансграничната търговия и управлението на корпоративни действия.

Крайната дата за преминаване към T+1 на ниво Европейски съюз е 11 октомври 2027 г., като преходът ще се осъществи едновременно във всички държави членки, с цел избягване на регулаторни и пазарни несъответствия.

В процеса по подготовка ключова роля ще имат Централният депозитар, Българска фондова борса, инвестиционните посредници, банките-попечители, включително глобалните попечители, както и публичните дружества. Преходът изисква висока степен на автоматизация и адаптиране на технологичните и оперативните процеси, включително по отношение на корпоративните действия.

КФН ще продължи активния диалог с всички заинтересовани страни, за да гарантира, че българският капиталов пазар ще бъде напълно подготвен за въвеждането на стандарта T+1 и ще се развива в синхрон с водещите международни практики.

Ако искате да научавате първи всички новини за T +1, последвайте този линк.

КФН подготви и продължава да подготвя ключови реформи в небанковия финансов сектор. Част от тях са създаването на мултифондова система на осигуряване, лицензиране на доставчици на криптоактиви, емитиране на ДЦК за граждани на фондовата борса. Това обяви председателят на Комисията за финансов надзор (КФН) Васил Големански в интервю за Bloomberg на 25 ноември 2025 г. Той подчерта, че институцията влиза в нов етап, базиран на открит диалог с поднадзорните лица и обществото, както и на по-добра координация между трите ключови сектора под надзора на КФН – пенсионно осигуряване, застраховане и капиталов пазар.

По думите му „Комисията трябва ясно да показва какво прави, с какви въпроси се ангажира и да води открит диалог с поднадзорните лица и обществото“. Той посочи, че институцията регулира трите ключови сектора, които „трябва да си взаимодействат и да работят заедно в интерес на гражданите“.

Мултифондовият модел – ключова реформа в пенсионната система

Големански коментира една от най-значимите реформи, в които КФН е активно ангажирана – въвеждането на мултифондовия модел в пенсионната система: „В България работи тристълбовият модел на пенсионно осигуряване. Вторият и третият стълб управляват близо 30 млрд. лева, а доходността им през годините е около 5 млрд. лева. Това са парите на всички български граждани и те трябва да бъдат защитени“. Сега фондовете, в които се осигуряваме всички работещи, са ограничени във вложенията си, което води до твърде консервативни стратегии и по-ниска доходност. Решението е въвеждането на мултифондов модел: „Идеята е всеки фонд да се раздели на три подфонда с различен рисков профил. Младите хора могат да избират по-малко консервативен фонд с по-висока очаквана доходност, докато лицата, наближаващи пенсия, автоматично ще преминават в консервативен подфонд“.

Как пенсионните средства да се върнат в българската икономика

Един от най-ключовите проблеми е ниският дял на инвестиции на пенсионните фондове в България, отчете председателят на КФН: „Статистиката показва, че около 65% от средствата във втори и трети стълб се инвестират извън страната, което не е добър показател“. Едно потенциално решение са инвестициите в инфраструктура. В много европейски страни пенсионните фондове финансират дългосрочни инфраструктурни проекти: „Инфраструктурата дава сигурна, макар и дългосрочна възвръщаемост. Така ще изградим инфраструктура за българските граждани и едновременно ще осигурим доходност за осигурените лица“, обясни Големански. Той не изключи възможността в България да навлязат и европейските дългосрочни инвестиционни фондове – ELTIF.

ДЦК за гражданите – стъпка напред

Големански потвърди, че се работи активно за въвеждането на ДЦК, предназначени специално за физически лица: „Това е добър инвестиционен инструмент – доходност 3,5%, гарантиран от държавата, без данъци. Работим отдавна по тази тема и се надявам скоро да има резултат“, заяви председателят на КФН. Като пример даде Хърватия, където над 300 000 души са използвали такава възможност, а 8% от държавния дълг вече е в ръцете на гражданите.

Единен европейски капиталов пазар – реалност или утопия?

По отношение на идеята за „европейски Уолстрийт“, Големански прогнозира: „Тенденцията е такава, но съм скептичен, че това би могло да стане в много близко бъдеще“. Икономиките на 27-те страни – членки на Европейския съюз са на различно ниво на развитие, съответно пазарите са различни“, каза той, като допълни, че дори интеграцията на борсите да напредва, истинското предизвикателство е създаването на обща инфраструктура за клиринг, сетълмент и депозитарни услуги.

Регулацията на криптопазара – следващата голяма стъпка

След приемането на Закона за пазарите на криптоактиви започна лицензиране на фирмите в КФН – досега регистрирани в НАП:„Срокът за лицензиране е юни 2026 г.“, уточни Големански. През последните месеци КФН вече е действала срещу нелицензирани оператори: „Миналата седмица попаднахме на няколко компании, работещи без лиценз. Поместихме ги в ‘черен списък’, защото гражданите не бива да се подвеждат и да търгуват с тях. Прилагаме административни и наказателни мерки, тъй като това е нарушение на законодателството.

Васил Големански е новият председател на Комисията за финансов надзор, избран от Народното събрание с 6-годишен мандат. Той ще замени на поста досегашния председател на Комисията – Бойко Атанасов.

Васил Големански е заемал поста изпълнителен директор на Централен депозитар от 2012 г. Професионалният му път включва ключови позиции в Българска фондова борса. Завършил е Техническия университет – филиал Пловдив през 1991 г. със специалност “Инженер по електроника и автоматика“. През 2020 г. придобива магистърска степен по “Международен бизнес„ в Югозападен университет “Неофит Рилски„ – Благоевград.

“Моята формула е, че трябва да се управлява с авторитет, а не със сила. Важен е активният диалог – както вътре в Комисията, така и с поднадзорните лица. Само чрез съвместни усилия можем да разработим ефективни стратегии, които се припознават от бизнеса, и да прекратим неработещите практики. Единната позиция на КФН трябва да бъде ясно комуникирана и разбрана от обществото, защото стабилността се изгражда чрез доверие„, заяви Васил Големански.

Сред приоритетите на г-н Големански са прозрачността, активният диалог с поднадзорните лица, дигитализацията, стриктният надзор върху капиталовия, застрахователния и пенсионния пазар, както и не на последно място, плавният преход към Еврозоната и киберсигурността.